蓝晓科技（300487）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显-焦点热闻

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据证券之星公开数据整理，近期蓝晓科技（300487）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.78亿元，同比上升10.47%，归母净利润4.21亿元，同比下降5.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.71亿元，同比上升14.97%，第二季度归母净利润2.39亿元，同比下降5.09%。本报告期蓝晓科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达173.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.28%，同比增3.94%，净利率30.57%，同比减15.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.85亿元，三费占营收比13.39%，同比增173.94%，每股净资产8.99元，同比增17.28%，每股经营性现金流0.87元，同比增53.14%，每股收益0.83元，同比减5.68%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期股权投资变动幅度为170.81%,原因:新增对联营企业投资。
2. 使用权资产变动幅度为75.22%,原因:租赁房屋增加。
3. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:子公司归还借款。
4. 租赁负债变动幅度为41.87%,原因:租赁房屋增加。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-91.98%,原因:发放年终奖。
6. 应交税费变动幅度为-58.13%,原因:企业所得税减少。
7. 其他应付款变动幅度为791.34%,原因:权益分派。
8. 少数股东权益变动幅度为-101.11%,原因:本期收购少数股东股权。
9. 财务费用变动幅度为362.34%,原因:汇兑损失增加。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为53.58%,原因:销售商品增加、应付票据到期兑付减少。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.94%,原因:结构性存款增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-3911.57%,原因:收购子公司少数股东股权。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-82.64%,原因:汇兑损失及投资活动现金流出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为18.88%，资本回报率极强。去年的净利率为32.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.78%，中位投资回报好，其中最惨年份2016年的ROIC为8.59%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额4.25亿元，累计分红总额13.16亿元，分红融资比为3.1。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为50.3%/40.5%/41.6%，净经营利润分别为7.22亿/7.94亿/9.03亿元，净经营资产分别为14.35亿/19.63亿/21.71亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.27/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.3亿/6.82亿/8.31亿元，营收分别为24.89亿/25.54亿/27.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达90.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.63亿元，每股收益均值在2.09元。

持有蓝晓科技最多的基金为鹏华中国50混合，目前规模为30.94亿元，最新净值3.01（8月20日），较上一交易日上涨1.69%，近一年上涨46.97%。该基金现任基金经理为王云鹏。

本文数据来源于蓝晓科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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