名创优品(09896)跌超5% 首季毛利率有所下滑

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金吾财讯 | 名创优品(09896)股价受压，午后变动不大，截至发稿，报24.52港元，跌5.55%，成交额1.85亿港元。名创优品公告公布，截至2026年3月31日止三个月，公司权益股东应占利润12.51亿元(人民币，下同)，同比增长200.41%，每股基本盈利1.03元。剔除汇兑损益的经调整净利润6.33亿元，同比增长8.11%。期内，集团收入56.88亿元，同比增长28.49%；其中，名创优品品牌的收入同比增长26.6%至51.73亿元；TOPTOY品牌的收入同比增长51.4%至5.15亿元。期内毛利率为43.3%，去年同期为44.2%。中金公司表示，公司首季业绩符合市场预期，毛利率略有下降，销售费用率同比继续提升。该行维持2026/27年经调整净利润预测31/35亿元不变，当前港/美股均对应9/9倍2026/27年经调整P/E，维持跑赢行业评级和目标价39.16港元/20.32美元不变，对应13倍2026年经调整P/E，有51%/50%上行空间。

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