中信建投证券：“十五五”将成下一阶段市场关注重点|前沿热点

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新华财经上海9月22日电 中信建投证券研报分析认为，美联储降息落地后，“十五五”有望成为下一阶段市场关注重点，反内卷、服务消费、提振内需、产业升级等构成重要内容。当前市场的情绪整体仍处于高位，没有明显冲顶和回落趋势，指数同样高位窄幅震荡，但实际个股与板块波动性较大。策略方面，高位板块风险增加，建议轻指数重个股，埋伏低位板块与聚焦“拒绝调整”相关股票。行业重点关注：人形机器人、AI、生猪养殖、新能源、新消费、创新药、有色、基础化工、非银。

“十五五”会带来哪些新机遇？中信建投证券表示，整体来看，五年规划对重点行业破局与转型产生重要影响。规划重点提及的受益行业，需重视其投资机会，尤其需要关注政策刺激+产业周期共振的行业，每次的计划发布节点附近对于大盘都更像一个潜在的“变盘点”。整体来看，目前的内部环境更像2015年“十三五”节点；而外部环境更像2020年“十四五”节点。“十五五”的重点预计包括：反内卷（汽车、锂电、光伏、水泥、钢铁、化工、煤炭、生猪、白酒、乳制品等）；消费企稳回升（传统消费+服务消费，食饮、零售等新经济样态）；产业升级（“AI+”行业改造，新质生产力等）。其中位置较低并可能是扶持重点的行业有：生猪、医美、食饮、零售、水泥等周期底部行业。考虑到近期指数震荡整固，更推荐多关注上述行业“困境反转”的机会。

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