芒果超媒2022年净利润17.9亿元-18.9亿元 会员收入逆势同增6%

1月19日晚间，芒果超媒（300413）披露2022年度业绩预告，预计全年归母净利润为17.90亿元-18.90亿元，同比下降10.60%-15.33%。值得注意的是，在优质内容加持下，2022年芒果TV积极创新会员运营打法，会员收入同比增长6%，报告期年末有效会员规模达5916万，再创新高。小芒电商全年GMV同比实现7倍增长，DAU峰值达206万。

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芒果超媒方面表示，报告期内，公司《声生不息.港乐季》《乘风破浪3》《披荆斩棘2》《快乐再出发》等精品节目，进一步稳固了芒果TV综艺领头羊地位，《麓山之歌》《底线》《天下长河》《二十不惑2》4部电视剧入选国家广播电视总局“2022中国电视剧选集”。

公司运营商业务占比也持续提升并保持增长，全年收入同增19%。此外，公司稳步消化互联网广告行业整体景气度下滑带来的影响，广告业务同比下降27%，降幅较半年度收窄4个百分点。

2022稳中有进2023喜提“开门红”

受疫情等因素影响，2022年成为典型的综艺行业“小年”。据官方数据显示，2022年，国内的综艺数量为289部。而2021年则为428部，同比降幅达1/3。芒果超媒则积极把握竞争对手缩减内容制作的市场机遇，进一步强化公司在综艺赛道的行业领先地位。

灯塔数据年度全网正片播放市占率TOP30中，芒果TV《披荆斩棘2》《乘风破浪3》《大侦探7》等7档独播节目上榜。其中，《乘风破浪3》领跑网综市场，正片有效播放达6.6亿，市占率为4.3%；《声生不息》播出后多期节目取得CSM全国网同时段节目收视率第一，累计观众规模近1.5亿人。另据艺恩数据，《牧野家族》《快乐再出发》分获同时期户外综艺最高播放量指数和最高好评度；《美好年华研习社》在文化类综艺中收获播放及口碑双高。

云合数据显示，2022年芒果TV综艺有效播放量为57亿次，同比增长9%；上新综艺有效播放42亿次，同比增长37%。在“爱腾优芒”4家头部网络视频平台中，芒果超媒是惟一在这两项数据上实现双增长的平台。此外，在剧集方面，芒果TV的会员粘性也在不断增强。2022年芒果TV剧集会员内容有效播放39亿，同比上涨21%。

2023开年，芒果超媒迎来“开门红”。从热度、影响力和口碑来看，在一众平台跨年晚会的竞逐中，湖南卫视芒果TV跨年晚会再度实现全维度领跑和全面扛鼎。直播当晚斩获五网收视第一，领先第二省级卫视幅度最高达78%。观众规模过亿，较第二省级卫视频道晚会观众规模高出30%以上。在跨年晚会后的首个交易日，芒果超媒也迎来“开门红”的股价上涨，开年首日上涨5.9%，首周累计上涨10.56%。

剧集方面，电视剧《去有风的地方》也在开年迎来讨论热度。该剧通过田园治愈风打造特色，开播首周发力快速，获得德塔文影视数据景气指数前三的成绩，目前，芒果TV累计播放量已接近20亿，豆瓣评分8.1分。

短剧赛道超前布局多元业务支撑经营韧性

2022年12月，国家广播电视总局印发《关于推动短剧创作繁荣发展的意见》的通知，支持推动短剧创作繁荣发展。目前，短剧赛道正逐渐成为各大视频平台的一个重要类别，而芒果超媒在这一赛道早已超前布局。去年，大芒计划工作室与番茄小说、最小光圈影业达成战略合作，三方将融汇优势共建短剧产业链条。芒果TV热播微短剧《虚颜》《念念无明》播放量超6亿，屡屡刷新短剧豆瓣评分最高记录。上个月，芒果TV大芒计划开启“疯狂星期四”模式，在每周四中午上新短剧内容，其中像大热国漫IP《画江湖1-2季》、悬疑题材《妻子的秘密世界》、恋爱题材《爱恋告急》《她的危险关系》《有点复杂的恋爱关系》、古风题材《寒枝折不断》等均列入片单。

此外，过去一年爱腾优等各大视频平台多次上调会员价格，成为行业焦点。报告期内，芒果TV亦两次上调会员价格，接近前述平台价格水平。不过与国外同行相比，国内长视频平台的收费的确不算很贵。截至目前，Netflix高级套餐19.99美元/月，标准套餐15.49美元/月，基本套餐9.99美元/月，即便是最基础的套餐每月折合人民币也将近70元。从这一层面来讲，国内长视频平台的会员费用还有溢价空间。另一方面，芒果超媒也在通过丰富会员卡种、打造综艺节目“正片播前+播后衍生”、试水番外单独付费矩阵等服务，以“优质售后”换取营收，不断增强用户付费意愿，强化会员运营与留存。

2023剧综内容“大年”业绩估值或迎双修复

进入2023年，随着防控政策放开，疫情发展进入平稳期，传媒行业正在迎来业绩和估值修复。市场观点普遍认为，宏观经济复苏驱动企业盈利逐渐好转，用户消费需求有望增加，广告行业回暖与内容供给修复也将促使在线视频平台的收入增长和用户指标改善。

从此前芒果年度招商会不难看出，公司已为2023年做好充分准备，作品储备优质。音综方面，2023年《乘风破浪4》《披荆斩棘3》《声生不息.宝岛季/港乐季》《时光音乐会2》四大王牌IP将续写行业音综赛道经典；慢综艺及热血综艺方面，《向往的生活》《中餐厅》口碑综N代续集继续，《再见爱人》也将推出第三季，《你好星期六》将全面升级焕新而来；大型晚会方面，《跨年晚会》《小年夜春晚》《华人春晚》《元宵晚会》将融入全新VR、XR等先锋尝试。

除综N代推层出新外，一批创新IP的待播清单也非常令市场期待。芒果2023年将上线“跨国项目职场挑战节目”《你好外交官》，看节目设定就相当高大上。而主打“热播剧演员出游重聚”的《芒果组个局》，也是对标国外很火的剧集售后综艺的制作热潮。此外，《城市中的桃花源》独自开辟出了“城市街区改造真人秀”这个从未见过的市场新品类。迷综赛道方面，将探索《女子推理社》《推理开始了》等创新IP。圈层及定制综艺方面，有《这一波好6》《好样的！国牌》等内容储备。全新武术题材《无名之辈》和军旅题材《真正的勇士》将探索新类型；纪录片领域，泛纪实、文化类节目《中国3》《白驹过隙与君逢》《我的大学》均在待播之列。

精品大剧也蓄势待发。除热播剧《去有风的地方》打响开年第一炮外，双平台2023年核心片单显示，芒果季风方面，自制剧《大宋少年志2》因第一部备受好评反响之后也成为芒果2023年重头大戏之一，此外还有白鹿、王鹤棣领衔主演的《以爱为营》、首部聚焦生育话题的女性成长轻喜剧《今生也是第一次》、国内首创环保（600008）现实主义题材的《江河日上》以及陆川导演跨界打造的医疗题材之作《非凡医者》等。金鹰独播剧场方面，史诗巨制《人生若如初见》、杨洋领衔主演讲述特殊职业题材的《我的人间烟火》、仙侠大戏《千秋令》等也都在待播清单之类，内容题材丰富多元。

业内人士认为，从IP影响力、卡司阵容、制作方等来看，2023年将是芒果综艺及剧集内容的“大年”，丰富、扎实的内容将为平台广告及会员收入增长奠定良好基础。

财信证券分析，芒果超媒2023年片单内容丰富，看好公司的台网双平台模式+国企背景，节目资源和广告营销优势有望进一步放大，实现用户规模扩大和付费率提升。

对于芒果超媒的未来业绩表现，众多机构持乐观态度。国信证券研报预计，公司广告业务有望跟随行业实现β层面的确定性修复，公司季度业绩有望持续环比改善。

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