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网络安全行业快速增长 启明星辰新产品成增长引擎

2021-07-07 14:08:08来源:金融投资报

近年来,随着《网络安全法》的落地,在国家产业政策支持以及国内企业大力研发下,网络安全行业迎来了快速发展新局面。据赛迪顾问数据,近几...

近年来,随着《网络安全法》的落地,在国家产业政策支持以及国内企业大力研发下,网络安全行业迎来了快速发展新局面。据赛迪顾问数据,近几年来,我国网络安全行业保持20%以上的增长。

网络安全行业快速增长背后,行业远未到天花板。有分析认为,网络安全行业具备千亿成长空间。东莞证券分析师罗炜斌表示,一方面,随着网络安全环境渐趋复杂,国家进一步提升对行业的重视程度,通过立法、发布配套文件等方式支持行业发展,其中等保2.0的实施有望给行业带来明显增量;另一方面,“云大物移工”等新业态的发展进入快速路,多种技术的融合运用已成为常态,与之相关的云安全、大数据安全、物联网安全等新兴网络安全市场,未来也具备较大发展前景。在政策以及新业态的推动下,国内网络安全需求有望持续释放。

消息面上,今年 6 月 10日,第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议通过了《数据安全法》,自2021年9月1日起施行。国海证券分析师宝幼琛认为,目前数据竞争已成为国际竞争的重要领域,我国也在不断推进网络强国、数字中国建设。《数据安全法》是我国第一部有关数据安全的专门法律,坚持安全与发展并重,将推动数字资产这一新生产要素对经济发展的贡献。《数据安全法》的出台将激发企业对数字安全的重视以及相关产品及服务的需求,利好国内网络安全企业。建议投资者关注奇安信、安恒信息、深信服、启明星辰、绿盟科技、天融信等个股。

奇安信(688561)创新业务超预期

2020年,奇安信新赛道安全产品营收占整体安全产品营收近六成,营收规模及增速在业内领先。未来创新业务还会超预期增长,公司多年的研发布局将进入收获期。

国泰君安证券认为,公司继续推进研发能力平台化建设和运用,在原先鲲鹏、诺亚、雷尔、锡安四大研发平台基础上,新发布了川陀、大禹、玄机、千星四大平台,通过“小产品、大平台”的方式,将细分领域的安全产品快速组件化,避免重复开发,提升了产品研发效率,缩短了产品创新周期。同时,在云安全领域积淀深厚的阿里云、腾讯云,都在2021年与公司达成了战略合作,各取所长,进行产品、技术等方面的探索,意义重大。

安恒信息(688023)不断优化产品结构

安恒信息抓住国内经济数字化转型机遇,不断优化产品结构,产品和平台的核心竞争力持续提升,云安全、大数据等新一代网络信息安全产品销量快速增长,安全服务业务规模进一步扩大。公司已形成了以应用安全及数据安全产品为基础,围绕新监管、新技术及新服务的完整产品线。

中航证券表示,公司在Web应用安全、数据库审计、态势感知、云安全及大数据安全等领域实现了多项技术突破。此外,公司研发实力较强,能把握技术发展趋势,在研核心技术确保了公司在多个网络安全相关细分领域处于行业领先位置。整体来看,公司平台类业务未来仍将维持高速增长,安全服务类业务将相对快速增长,安全基础产品也有望实现持续平稳增长。公司目前已在新兴网络安全领域的重点赛道上建立起了一定的竞争优势。

深信服(300454)研发投入行业第一

深信服成立以来始终保持“1-2年推出爆款新品,约3年做到行业前列”的履带式发展节奏,持续优化处于不同生命周期的产品布局,实现营收不断跃迁。公司以15.1亿元研发投入居网安行业第一名,研发过程兼顾客户需求与技术前瞻,注重各业务板块之间的协同效应。

国盛证券认为,公司的目标客群与主要竞争对手均有错位,享受长尾市场红利。与其他网安领军厂商相比,深信服下游市场化企业用户占比高于同业,客单价约46.1万元 (含云),约为其他厂商的60%。HCI客单价约64万元,显著低于华为、H3C。销售人员收入水平同样决定了起售节点更低,为公司云安全访问服务等创新业务提供土壤。

绿盟科技(300369)订单有望显著增长

绿盟科技2021年继续坚持渠道建设战略,将基于客户的分层分级,打造“绿盟科技+合作伙伴”联合拓展模式,同时增加了商业合作伙伴、行业合作伙伴、生态合作伙伴、云合作伙伴类型,深化企业的生态系统。受益于国家数字化经济转型趋势,网安行业呈现高景气度发展态势,公司安全产品和安全服务两项重要业务,从2020年初受疫情影响的低迷状态中恢复。

西南证券表示,网络安全行业目前仍处于初期发展阶段,行业增速仍处于上升通道,行业平均估值水平有望在2021年得到提升。公司作为传统网络安全行业龙头企业,产品技术行业领先,与下游客户关系紧密,客户黏性高;同时,公司近年来的渠道改革初具成效,预计公司安全产品订单量在2021年将迎来显著增长。

启明星辰(002439)新产品成增长引擎

启明星辰持续加大行业市场拓展。公司的客户主要来自政府及企业,在不断扩充已覆盖行业内客户数量的同时,积极横向扩展覆盖行业的种类。受疫情影响带来的订单、收入确认等的延迟,已在一季度得到逐步释放。随着疫情的好转,公司2021年的业绩值得期待。

中金公司认为,在IT架构持续升级,网络攻击逐渐复杂的情况下,各地政府及企业对网络安全加强重视,未来下游客户对新安全产品及服务的需求不断提升,市场前景广阔。公司顺应发展趋势,在保持传统业务稳定增长的同时,大力投入及布局新安全赛道。2020年公司新安全业务收入达到10亿元,占总收入的27.4%,较2019年同比增长67%,增速明显。在行业快速发展与公司积极加大投入的情况下,新安全产品将成为公司未来增长的主要驱动力。

天融信(002212)新领域拓展空间大

天融信是国内领先的综合安全厂商,不仅在传统边界防护优势显著,云安全、态感等新领域布局同样超预期。公司2021年一季度订单较2020年一季度、2019年一季度分别增长约200%、130%。分产品结构看,新领域安全同比增幅显著,其中数据安全和工业互联网安全分别增长超过300%,云安全和安全云服务分别增长超过150%。

国盛证券表示,公司2020年研发费用同比增加31.43%,从2010年开始布局云安全、态势感知前身安管平台等新领域产品,目前新领域业务保持良好增长。随着等保2.0正式实施、护网行动力度加大、关保条例出台,将带来安全支出的稳步上涨;技术端,“云大物移智”等新技术进入快速应用阶段,行业仍处高景气。公司作为布局完善的龙头企业,成长空间广阔。

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